美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约风险正在逼近(jìn)。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)无法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快(kuài)采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额(é)度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美(měi)国“信用(yòng)”和各(gè)方(fāng)对(duì)美国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债务上(shàng)限的重(zhòng)要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解(jiě)到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可(kě)能会对(duì)企业(yè)和消费(fèi)者(zhě)信心造成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成本，并对美(měi)国的信用(yòng)评(píng)级产生(shēng)负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就可(kě)能耗(hào)尽(jǐn)现(xiàn)金(jīn)，其中重要(yào)的一个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)系列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室(shì)发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在(zài)6月(yuè)初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收入低于国会(huì)预算办公室2月份的(de)预期，我们(men)现在(zài)估计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国(guó)会预算办公室(shì)预(yù)测，非(fēi)常(cháng)措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发出警(jǐng)告(gào)后，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登已邀请美(měi)国国会(huì)的四(sì)位领(lǐng)导(dǎo)人于(yú)5月9日(rì)在白宫就债(zhài)务上限问(wèn)题举行会(huì)议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会未能提高(gāo)政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，并在未(wèi)来几年推(tuī)高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债(zhài)务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增加(jiā)。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是美国管得了比尔盖茨吗(shì)国(guó)会(huì)的“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违约(yuē)将引发一场(chǎng)经济(jì)和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本。极(jí)大增加未来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的(de)信(xìn)贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社(shè)会保障的相(xiāng)关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共(gòng)和党人和白宫之(zhī)间围绕债务上(shàng)限(xiàn)的(de)对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上限(x美国管得了比尔盖茨吗iàn)的党争不断加剧，引发(fā)全(quán)球对于美债(zhài)违约(yuē)可(kě)能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的为履(lǚ)行(xíng)已产生的支付(fù)义务而举(jǔ)债的最高额(é)度，触及这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了共和党(dǎng)的(de)债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该(gāi)法(fǎ)案是(shì)“为获取极(jí)端让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到达(dá)拜(bài)登的(de)办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债务上(shàng)限的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为，美国管得了比尔盖茨吗自(zì)上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反(fǎn)弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联(lián)储(chǔ)下(xià)周(zhōu)最后一次加(jiā)息，这与我行的美国(guó)经济团队的(de)预期一致。进一步加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑到银(yín)行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面(miàn)临着更大(dà)的(de)障(zhàng)碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计(jì)，美国债务上(shàng)限问题最早将在(zài)下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国债出现技术(shù)性违(wéi)约的(de)风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关(guān)美国(guó)债(zhài)务上限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期(qī)限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国(guó)财(cái)政部可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示(shì)，短(duǎn)期内提(tí)高美国债(zhài)务上限对(duì)未来(lái)的僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主党领导人提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案(àn)后，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告(gào)称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期(qī)限的时间可能会早于市(shì)场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是(shì)4月(yuè)份迄今(jīn)为止的“疲弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半月达到美国债(zhài)务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已在今年(nián)1月触及债务(wù)上(shàng)限，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的担忧(yōu)情绪(xù)再(zài)次升温，这主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因(yīn)素(sù)催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党派意向、后备方(fāng)案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为美(měi)债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致(zhì)货币(bì)市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接影响有限。

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