本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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