本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公(gōng)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地24px;'>认真地还是认真的写作业，认真的与认真地司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了(le)较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(ji认真地还是认真的写作业，认真的与认真地āo)所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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