5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等(děng)领域带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要(yào)目标夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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