金融界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数据。4月敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外币(bì)贷(dài)款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落可能是因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售(shòu)也边(biān)际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行(xíng)新(xīn)的(de)理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民(mín)存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规(guī)律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民端(duān)出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月(yuè)为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加(jiā)速偿(cháng)还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表示在放敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次缓的信贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居民端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲式(shì)释(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次shì)放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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