昨天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广(guǎng)州市中(zhōng)级(jí)人民法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司(sī)，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限(xiàn)公司，以及本公司(sī)控股股东及(jí)执行董(dǒng)事许家印是该执(zhí)行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有(yǒu)限公司的增(zēng)资及相关(guān)协议(yì)，向恒大(dà)地(dì)产增资人(rén)民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产(chǎn)终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒(héng)大地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆及(jí)许(xǔ)家印履行增资协议项下的(de)回(huí)购承诺及支付(fù)尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持(chí)有的恒大(dà)地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请(qǐng)人持有(yǒu)恒大地产自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至(zhì)完成回(huí)购的补偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日经(jīng)济(jì)新闻报道，多名市场和(hé)法(fǎ)律人士(shì)称，通过(guò)仲裁和执行(xíng)寻(xún)求解(jiě)决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集团(tuán)债务问题的必由之(zhī)路(lù)。此次(cì)仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者之(zhī)间(jiān)就(jiù)回购义(yì)务(wù)的纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决被(bèi)执(zhí)行(xíng)问题，许家印(yìn)个人(rén)很可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单(dān)，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗(àn)示(shì)支持进一步加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀维(wéi)持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让她相信物(wù)价压力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持(chí)在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获(huò)得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从(cóng)而(ér)逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要(yào)在一(yī)段时间内保持(chí)足够的限制性(xìng)，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜(yè)公布的美(měi)国(guó)消费(fèi)者(zhě)的长期通胀预期在初意(yì)外(wài)加速至12年(nián)高位(wèi)，达(dá)到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也出(chū)现恶化，创下六个月新低(dī)，反(fǎn)映(yìng)出(chū)人们对美(měi)国经(jīng)济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大(dà)学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方(fāng)面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注(zhù)的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较(jiào)4月略有回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可能会自(zì)我实现，并导致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信心的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在(zài)美联(lián)储当(dāng)时决(jué)定激(jī)进加息75个(gè)基点中起到了(le)重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回(huí)升“相(xiāng)当引人注目”，并(bìng)强(qiáng)调了美(měi)联储保(bǎo)持(chí)长期(qī)通胀预期稳定的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价格跟随下跌一滴水多少ml 一滴水多少克，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期货投资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速(sù)低于预期及(jí)前值，叠加美(měi)国当周首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使得(dé)投(tóu)资者对美国经(jīng)济(jì)衰退的忧(yōu)虑增(zēng)加。虽然这(zhè)使得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲观的(de)全(quán)球(qiú)经济(jì)预期对大宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是(shì)在历(lì)史(shǐ)高位运行，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配置(zhì)性价比降低，已不及(jí)同为(wèi)避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被(bèi)盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了(le)结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金(jīn)属价(jià)格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但核(hé)心CPI依(yī)然顽固，美联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示货(huò)币政策发挥作用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没(méi)有降息的(de)理由，扭转了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银(yín)承压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期货贵金(jīn)属分(fēn)析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国(guó)际货(huò)币体系表现(xiàn)出去美元(yuán)化(huà)的(de)运行趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行(xíng)为了平(píng)衡储(chǔ)备资产(chǎn)配(pèi)置，黄金(jīn)是(shì)重要的选项，这对黄(huáng)金(jīn)的实物需求有(yǒu)非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避(bì)险(xiǎn)配置将(jiāng)增(zēng)加，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价格形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认(rèn)为，当前(qián)美联储(chǔ)与市场就(jiù)年内美(měi)元货币政策(cè)预期有较(jiào)大分歧(qí)，但持续相对(duì)高(gāo)利率的环境下，美国的(de)经(jīng)济(jì)及金融领域的压力(lì)必然逐步增加，这从今年美(měi)国(guó)银(yín)行业风(fēng)险事件上可(kě)见一斑。因(yīn)此，随着时(shí)间(jiān)推(tuī)移，美联(lián)储与市(shì)场(chǎng)预期终将(jiāng)收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持(chí)续关(guān)注美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要受美联储货币政策和(hé)避险情(qíng)绪(xù)的影响，当前(qián)由于美国核(hé)心通胀依然(rán)较高，美联储年(nián)内降息的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对(duì)贵金(jīn)属带来压力(lì)。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权(quá一滴水多少ml 一滴水多少克n)债务(wù)危机时(shí)期的各环(huán)节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能最(zuì)早将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余(yú)的(de)有限(xiàn)时间(jiān)里(lǐ)，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于(yú)僵(jiāng)持(chí)阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能(néng)取得进(jìn)展，进而(ér)重演2011年无(wú)法在截(jié)止日(rì)前(qián)形成正式法案进而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对市场形成较大冲击。而在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，避险情(qíng)绪升温可能(néng)令(lìng)美债(zhài)、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较(jiào)黄金工业属性更强(qiáng)，因此其(qí)对(duì)经济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性(xìng)高(gāo)于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经(jīng)济(jì)数据并不十分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市场再度对(duì)经济展望担(dān)忧的交易动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲(pí)弱的(de)情况下，白银价(jià)格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下市(shì)场对于宏观经济展望相对悲观(guān)，引(yǐn)发工业品回落(luò)，白银在此过程(chéng)中也(yě)并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄(huáng)金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成25个基点(diǎn)加(jiā)息(xī)后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动(dòng)作，货币政策趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预期(qī)会逐步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场对(duì)于(yú)未(wèi)来经济(jì)展望(wàng)存在(zài)较大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业品(pǐn)相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的(de)概率并(bìng)不大。后市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件是(shì)否会持续发酵。同时(shí)，国(guó)内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那(nà)么对于白银而言也(yě)是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段(duàn)动能将强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来(lái)说，除了(le)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏，包(bāo)括(kuò)下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业(yè)增加值(zhí)和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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