昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二，美股(gǔ)三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一(yī)共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新(xīn)低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价(jià)格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利率(lǜ)大幅下跌，债券交易员不再完(wán)全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月(yuè)的(de)美(měi)联储利率掉期合约(yuē)目(mù)前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示未(wèi)来(lái)两次FOMC会议(yì)中(zhōng)有一次加息的可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加息(xī)。除了(le)大(dà)幅降(jiàng)低加息(xī)的可(kě)能性(xìng)外，掉期(qī)交易还显示，市场对(duì)利率(lǜ)见顶后美(měi)联储降息的押注有所增(zēng)加，他们预计(jì)到年底(dǐ)联邦(bāng)基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘(pán)，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫发布(bù)声明(míng)称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债(zhài)务上限问题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的(de)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国国(guó)会(huì)不提(tí)高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生的债务违约将在美(měi)国引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来(lái)几(jǐ)年的利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶伦当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称(chēng)，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)是国(guó)会的一项(xiàng)“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生一(yī)场(chǎng)经济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本永久提(tí)高(gāo)，增加未来的投资成本。如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障的(de)老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式宣布(bù)竞选连(lián)任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参(cān)加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称(chēng)，拜登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入到一场(chǎng)新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上(shàng)写道(dào)：“每一代(dài)人都要(yào)经历(lì)为了民主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本(běn)自由挺身而出。我相(xiāng)信这是(shì)我(wǒ)们的时刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加(jiā)入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但他(tā)的年龄(líng)可(kě)能受到(dào)“持续(xù)而激烈(liè)”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二任期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民主党人将(jiāng)年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布(bù)的一项(xiàng)民调显示，70％的美(měi)国人包括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜登不应该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期(qī)货交易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石(shí)油沥青期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未出现单(dān)边(biān)市的(de)交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个(gè)未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至(zhì)调(diào)整前(qián)水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇(chún)、苯(běn)乙烯和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货(huò)持(chí)仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡(jī)蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平(píng)调整为7％，投(tóu)机交(jiāo)易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出(chū)现单边(biān)市的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)权各合约(yuē)的(de)保证金调(diào)整系数根据相应(yīng)股指期(qī)货(huò)的交易保证金标(biāo)准进行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续(xù)报价(jià)的第(dì)一个交易日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势背(bèi)离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续(xù)上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强的(de)主要(yào)原因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期(qī)二(èr)次(cì)育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二(èr)是(shì)来自政(zhèng)策面的支撑；三(sān)是近期(qī)降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一”假期(qī)需求支(zhī)撑。不过(guò)，盘面主(zhǔ)要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北(běi)部分(fēn)区域二次育(yù)肥采购量增(zēng)加，政策消息稳市信号(hào)相对(duì)强烈，期现货价格同时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期(qī)，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存(cún)栏依旧处于高位，意味(wèi)着今年一季(jì)度去产能(néng)不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目(mù)前(qián)的(de)存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库存来看(kàn)，今(jīn)年(nián)下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉(ròu)紧张的(de)状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办yuè)度(dù)初(chū)生仔猪来看，农(nóng)业部(bù)监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对(duì)充足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育(yù)猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模(mó)化占比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同(tóng)期(qī)，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基(jī)础产能”目(mù)标细化为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产能调(diào)控(kòng)”，将全国能繁(fán)母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品(pǐn)库(kù)存(cún)来看，随着屠宰场(chǎng)持(chí)续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待(dài)冻鲜价差(chà)恢复，冻品持(chí)续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结(jié)为(wèi)持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市(shì)场预(yù)期向(xiàng)好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)等利好因素(sù)，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的需求大(dà)概(gài)率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求(qiú)好转主要(yào)在于冻品入(rù)库以及二育(yù)支(zhī)撑，终端需求(qiú)无实质性(xìng)好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现(xiàn)明显提升，随着(zhe)二季(jì)度气温(wēn)升高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏计划或继续增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供大于求状态，现货(huò)价(jià)格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态(tài)下短期(qī)缺(quē)乏(fá)上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将重回供需(xū)基本面。当(dāng)前距“五一”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易日，期货(huò)盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者(zhě)控制(zhì)仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持(chí)低位盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度(dù)二次(cì)育(yù)肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情或好于(yú)一(yī)季度。按(àn)照官(guān)方(fāng)能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量(liàng)处于逐步增加的(de)阶段，并(bìng)于(yú)10月份(fèn)达(dá)到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)，供减(jiǎn)需增预期(qī)下，相对(duì)支(zhī)撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月(yuè)价(jià)格(gé)相(xiāng)对坚挺。不过在(zài)国家良(liáng)好(hǎo)调(diào)控(kòng)之下，能繁(fán)母猪产(chǎn)能(néng)并未过度去(qù)化，生猪存出(chū)栏(lán)量保持稳定，猪价(jià)不具备持(chí)续大幅上涨的(de)基础(chǔ)条件。在国家政(zhèng)策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并触及约一个月(yuè)低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变(biàn)化(huà)多集中(zhōng)在需(xū)求(qiú)端的扰动，一(yī)方(fāng)面，印度洗船(chuán)事(shì)件(jiàn)为盘面带来(lái)了压力；另一(yī)方(fāng)面，市场对于第(dì)二(èr)波新冠疫(yì)情可(kě)能到来从(cóng)而降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进(jìn)一(yī)步加速了盘面下滑。”国(guó)联(lián)期(qī)货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期(qī)货日报记者(zhě)，根(gēn)据新(xīn)加坡(pō)、日本等(děng)海外经验，第二波疫(yì)情的(de)波及范围预计(jì)很大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后(hòu)，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了(le)产地未来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来(lái)西(xī)亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货(huò)报(bào)价分(fēn)别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相(xiāng)比(bǐ)上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出口限(xiàn)制的(de)担(dān)忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到(dào)强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平(píng)均季(jì)节(jié)性减量(liàng)。目前产地已步入(rù)增(zēng)产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来整(zhěng)体产量可能(néng)非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产初(chū)期，且今年(nián)4月(yuè)份(fèn)工作日(rì)较(jiào)少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚(yà)棕榈油库存(cún)预计开始小幅度累(lèi)库，且(qiě)随着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临累库压力(lì)，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节性中(zhōng)性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目(mù)前已(yǐ)经走负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求(qiú)大概(gài)率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近(jìn)月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国(guó)内棕榈油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)仍(réng)处在历(lì)史同(tóng)期高(gāo)点，截至(zhì)4月25日，库存为85万每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费(fèi)进(jìn)一步好(hǎo)转，需求有望回升(shēng)，国(guó)内棕(zōng)榈油继(jì)续(xù)呈(chéng)现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天(tiān)气值得关注，目前已有(yǒu)少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次之(zhī)。如果出现(xiàn)持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节(jié)奏将被打破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看(kàn)来，短期棕榈油(yóu)尚存(cún)利多因素支撑。国内贸(mào)易商进口利润深(shēn)度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在此基(jī)础上(shàng)，随着天气(qì)升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性(xìng)回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复(fù)的(de)大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加(jiā)速去化。长期市场(chǎng)对于未来(lái)供应充裕(yù)的预期基(jī)本一致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极低(dī)负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争(zhēng)优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集中供应压力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期(qī)利多因素对盘(pán)面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠(dié)加全(quán)球(qiú)宏观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价格重心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办