公募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露(lù)了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持(chí)基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很长一段(duàn)时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的“很长一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的(de)规模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告(gào)期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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