美(měi)国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出(chū)售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明确(què)认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初创企业(yè)；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有(yǒu)大量(liàng)的数字(zì)资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本(běn)充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或(huò)其他(tā)金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安全的(de)高度担(dān)忧可(kě)能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融属性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连(lián)续加息对经济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报(bào)记者，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题(tí)是(shì)另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进(jìn)入(rù)集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和大冤种什么意思，大冤种是骂人吗2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带来的风(fēng)险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下来的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二(èr)是当前原油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不(bù)具(jù)备持续大幅下(xià)滑(huá)的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连(li大冤种什么意思，大冤种是骂人吗án)续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时(shí)间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地(dì)炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价(jià)格(gé)也难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工(gōng)利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气(qì)转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小大冤种什么意思，大冤种是骂人吗幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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