自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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