本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规(guī)模化(huà)完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费(fè宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府i)电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提(tí)供物联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案(àn)及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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