衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船(chuá钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称n)只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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