衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在(zài162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(dǒng)超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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