财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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