今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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