编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基金披露(lù)落(luò)幕，基(jī)金(jīn)经理的调仓路(lù)线(xiàn)被(bèi)完整(zhěng)曝(pù)光。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一(yī)众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公募(mù)仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗(qí)手之一冯明远，目(mù)前在管的(de)产(chǎn)品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管规模(mó)仍(réng)维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来(lái)看，在他(tā)的成名作信(xìn)澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替(tì)换了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出(chū)其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找(zhǎo)性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科(kē)技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更(gèng)多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的(de)刘(liú)彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能(néng)源在公募基金组合(hé)配置中的压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固(gù)，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热(rè)点，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求(qiú)组(zǔ)合(hé)的(de)α。值(zhí)得关注的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷(lěng)思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了(le)其最新公(gōng)布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一季(jì)报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持(chí)了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一(yī)幕也(yě)出现在(zài)他(tā)管理的易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业三年上。

　　该基(jī)金的一(yī)季报(bào)显示，仅是前(qián)五大的(de)重(zhòng)仓次序有(yǒu)所不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟(wéi)一的(de)变化是(shì)他(tā)用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明(míng)星基(jī)金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利(lì)用次高(gāo)端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而(ér)这(zhè)三(sān)者(zhě)在上一季度就是前(qián)十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调：“复(fù)苏仍(réng)然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看(kàn)好线下(xià)场景恢(huī)复(fù)后，需(xū)求相对刚性的(de)医美(měi)以及消费医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了(le)创新(xīn)药龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙头的药(yào)明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司(sī)主营回归(guī)本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病(bìng)理诊(zhěn)断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内(nèi)首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施(shī)成外，本(běn)周一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是(shì)代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱(lái)克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链(liàn)关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能源(yuán)产(chǎn)业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的(de)主营与净(jìng)利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长。而据《红(hóng)周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究(jiū)优(yōu)选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一家高(gāo)科技公(gōng)司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度(dù)，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司(sī)加入AI或(huò)数字(zì)经济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会继(jì)续(xù)在新能(néng)源(yuán)、科技(jì)形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年(nián)股(gǔ)基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走(zǒu)红的(de)类(lèi)型(xíng)。天天(tiān)基金网显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他(tā)就(jiù)已经是(shì)“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理(lǐ)了(le)，而他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)同时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特(tè)别(bié)是动态策略(lüè)混合年(nián)内涨幅超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票(piào)为(wèi)例，最新的基金一(yī)季报显示(shì)，其重(zhòng)仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上述标的(de)年初至今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但他(tā)此前曾公开表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的(de)调整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前(qián)市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大(dà)部(bù)分(fēn)制造业(yè)一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩的(de)市(shì)场，但在发展过程中不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一(yī)段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显(xiǎn)示目(mù)前在管产品年内回撤(chè)全部超(chāo)过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季(jì)报(bào)表明他的(de)重仓(cāng)行业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品(pǐn)的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所(suǒ)持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果按(àn)照保留小(xiǎo)数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只标的(de)股(gǔ)持(chí)仓量与(yǔ)上一(yī)季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持(chí)仓结构并没有进行大幅(fú)度(dù)的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制造产业链布(bù)局。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积累(lèi)的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金经(jīng)理，而他的业(yè)绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基金四季报(bào)和(hé)今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的(de)中字头(tóu)公司达(dá)到了(le)四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股年内上(shàng)涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也(yě)谈到了今年大(dà)热(rè)的(de)AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我(wǒ)们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的(de)资产是我们的(de)投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红(hóng)周刊(kān)》专访的(de)鲍无可(kě)，其投资(zī)风(fēng)格同为(wèi)公(gōng)募中(zhōng)少(shǎo)数(shù)的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国(guó)移动大约15万(wàn)股，从而使(shǐ)该股从(cóng)上一季(jì)的第三(sān)重仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却(què)退出了前一季的前十(shí)。同时(shí)他(tā)加仓了川(chuān)投能(néng)源、紫金矿业、华(huá)能(néng)水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表(biǎo)明(míng)了其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小众的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业(yè)处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式(shì)的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期(qī)而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常重要，但当前(qián)A股(gǔ)市(shì)场基本上(shàng)是基(jī)于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这样(yàng)的行情，需要(yào)对其可(kě)持续(xù)性(xìng)保持(chí)审慎态(tài)度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管(guǎn)的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心(xīn)中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年(nián)，从今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的(de)核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们就(jiù)是(shì)中国海油(yóu)和中国移动，与它们(men)携手进入的还(hái)有安徽合力和紫金(jīn)矿业(yè)。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后(hòu)两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报(bào)中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下而上(shàng)，看重(zhòng)公司(sī)基(jī)本面，注(zhù)重公司(sī)的核心(xīn)竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水平买入(rù)持(chí)有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈利修复的预(yù)期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年的(de)权益市场，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值(zhí)较为低(dī)估的(de)多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银(yín)河智联(lián)主题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一(yī)水平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍(wēi)在管基金的(de)当季重仓(cāng)行业(yè)风(fēng)格来看，除(chú)去(qù)银河和美(měi)生活还有较强的(de)新能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的(de)十大重仓股除去(qù)用友(yǒu)网(wǎng)络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现(xiàn)了(le)涨幅翻番(fān)，而这四只标(biāo)的(de)均是第(dì)一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨(zhǎn形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字g)幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执行(xíng)基(jī)金合同的(de)配置范(fàn)围，切合(hé)主题(tí)，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智(zhì)联、信息(xī)技术等的概念范畴展开(kāi)。一(yī)季度(dù)智(zhì)联主题继续增加了软件服(fú)务(wù)、信息技术的配置比例(lì)。围绕(rào形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)数(shù)字经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将(jiāng)会(huì)继(jì)续围绕信息(xī)技(jì)术、数(shù)字(zì)经济的(de)范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人物同期(qī)成名的(de)还有(yǒu)华(huá)安(ān)胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金(jīn)经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网数据(jù)显示，年(nián)内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基(jī)金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发现他所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一个(gè)季度(dù)重仓股只有王府(fǔ)井和华大(dà)九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八个席位全(quán)部(bù)更换。从最新的标的(de)来(lái)看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内(nèi)表现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的锦江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年内(nèi)至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创(chuàng)新和消费升级仍将成(chéng)为经(jīng)济(jì)总量增长(zhǎng)核(hé)心(xīn)驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会，在(zài)策(cè)略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基金合同主题范(fàn)围内的科(kē)技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金(jīn)网数据显示(shì)，他(tā)目(mù)前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技(jì)创新迄今(jīn)的年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微(wēi)公司(sī)替(tì)代(dài)了四(sì)季度末(mò)的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年(nián)内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季(jì)度的(de)调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗(liáo)器(qì)械行业的部(bù)分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降低(dī)了半导体(tǐ)行业(yè)的持仓(cāng)。截(jié)至季(jì)度末(mò)，基金持(chí)仓(cāng)仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业为主，总体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局(jú)消(xiāo)费电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对(duì)低调的领域也(yě)开始越发受(shòu)到(dào)明星基金(jīn)经(jīng)理们(men)的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来(lái)看，在(zài)上一季度没有单(dān)一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这一季度(dù)头三(sān)大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是(shì)恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓行(xíng)业中，机(jī)械制造是(shì)仅次于房地产的第二行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费板块的(de)适度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要(yào)围绕国(guó)内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关(guān)配置集(jí)中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期(qī)装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报(bào)的十大流(liú)通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造(zào)板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的(de)产品数达(dá)到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城(chéng)新(xīn)兴产业为例(lì)，可以看到(dào)一季度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明显(xiǎn)的数量优势(shì)。具(jù)体说来(lái)，虽(suī)然(rán)在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立(lì)讯(xùn)精密，但大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技(jì)术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原(yuán)因(yīn)：“预期今(jīn)年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子会(huì)有一(yī)个触底回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业(yè)链(liàn)上(shàng)的布(bù)局，我判断可能对收入利润(rùn)拉(lā)动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库(kù)存(cún)可能(néng)也进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续(xù)性(xìng)的(de)表现，但(dàn)也隔三(sān)差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时(shí)管理两只军工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最(zuì)长的(de)军工(gōng)安全混(hùn)合(hé)为例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了(le)一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是用昊(hào)华科技(jì)替(tì)代了上一季的(de)新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而(ér)这一思(sī)路(lù)在(zài)他管理的(de)高端装备龙头(tóu)乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公(gōng)司(sī)有八(bā)家(jiā)，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和(hé)西部超导替代了(le)前者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确(què)定性的(de)产(chǎn)业趋势和(hé)高(gāo)增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较(jiào)高(gāo)的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁(bì)垒(lěi)高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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