美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分析(xī)师(shī)也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗飙升至了(le)远超(chāo)之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了(le)当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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