华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Inves日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思tors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入(rù)马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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