财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不(上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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