美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场(c高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来hǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情况下(xià)，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高点高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益(yì)率上(shàng)周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得一点的高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地(dì)位将面临风险。

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