自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年>

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(j香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年īng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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