衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业(yè)发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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