在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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