市(shì)场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更(gèng)好地服(fú)务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会(huì)还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科(kē)创(chuàng)板个(gè)股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关注标的对应上市(shì)公(gōng)司的投(tóu)资价(jià)值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来(lái)更(g殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地èng)多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市(shì)场上(shàng)新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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