本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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