随(suí)着(zhe)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位知名基金经理调(diào)仓换股(gǔ)以及对后(hòu)市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季(jì)报中表示，看好半导体、电动车(chē)、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂(chuí)直类应用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿(ruì)等人(rén)也发布了一季报，均谈到了(le)自(zì)己对AI领域的密(mì)切关注(zhù)，但(dàn)观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大(dà)幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数(shù)据(jù)显示(shì)，从银(yín)华基金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的(de)10只基金来看，整体基(jī)金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选(xuǎn)、银华盛世(shì)精选A、银华大(dà)盘定开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持有、银(yín)华(huá)心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度(dù)小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银(yín)华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期(qī)、银华心享一年持(chí)有(yǒu)、银华(huá)心(xīn)兴三年(nián)持有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)，其(qí)中，加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的是(shì)银华心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅(fú)提(tí)高了港(gǎng)股仓位，比(bǐ)如银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一(yī)季(j436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡ì)度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作(zuò)银华中小盘为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变(biàn)动(dòng)较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯(xùn)精密、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓(cāng)股，截(jié)至一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了(le)精测(cè)电(diàn)子(zi)，较去年(nián)底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋(jìn)成(chéng)为第7大重(zhòng)仓股(gǔ)。值得注(zhù)意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能(néng)源、海光信(xìn)息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退(tuì)出前十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今(jīn)年一季度(dù)，该基(jī)金(jīn)减持(chí)紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科，分别较(jiào)去(qù)年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持有紫光国微(wēi)、华(huá)海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元(yuán)，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓星再(zài)次用“千(qiān)字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法，基(jī)金(jīn)君为大家做了(le)些重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)一季(jì)报中表示，对于(yú)今年国内(nèi)的宏观判断(duàn)依然(rán)是经(jīng)济整体稳(wěn)健复(fù)苏，产业结(jié)构调整继续升级，居(jū)民消费信心(xīn)逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我们(men)判断由于国家自身实(shí)力的不断增(zēng)强，国(guó)际(jì)伙伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多，国际形(xíng)势(shì)相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之后又一(yī)革(gé)命(mìng)性的技术，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半(bàn)导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国产供应商积极验证导入(rù)，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再度提速。在景气(qì)复苏方(fāng)向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)下行周期接近(jìn)尾声(shēng)，经历了(le)过去(qù)几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周(zhōu)期，向上弹性取决于(yú)下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心有望率先回(huí)暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃(qì)较多(duō)的板(bǎn)块，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的(de)更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更(gèng)多地关注利空。我们总体认为现(xiàn)在(zài)市场对(duì)于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是(shì)对于一(yī)个下跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中报中(zhōng)，我们曾(céng)经(jīng)提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一(yī)些风(fēng)险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个(gè)时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源(yuán)相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远在(zài)管的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳科(kē)技(jì)创(chuàng)新一年(nián)定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况(kuàng)来看，以冯明(míng)远(yuǎn)的(de)代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例，该基金(jīn)一季度增(zēng)持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿(yì)元，仍位列(liè)第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东阳(yáng)光、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较(jiào)去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技为“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯莱克、保(bǎo)隆(lóng)科(kē)技、比亚迪(dí)则退(tuì)出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅度最(zuì)大的(de)是天齐锂业，今(jīn)年(nián)一季度(dù)较(jiào)去年底减持了24.23％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报(bào)中表示，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场(chǎng)经历(lì)了疫情复(fù)苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于(yú)明(míng)显的(de)回暖，但(dàn)基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随后又(yòu)出(chū)现了显著的回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的(de)复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中(zhōng)信保诚基金(jīn)权益投资部总监王(wáng)睿在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，宏观经济(jì)目前处在一个温和复苏的(de)通道(dào)，在海外(wài)加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)声后，社会流动性(xìng)将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场行(xíng)情的开(kāi)展，二(èr)季度指数(shù)仍有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿(ruì)减表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标价的相(xiāng)关品种，并(bìng)根据收益率预期的变(biàn)化调(diào)整了一(yī)部分(fēn)科技持(chí)仓。具体来看，以(yǐ)其代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一季度增持(chí)了(le)晶盛机(jī)电、TCL中环(huán)、当升科技、中(zhōng)航光电等个股，人(rén)福医药(yào)“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对于人(rén)工智能(néng)这一非常宏大的(de)命(mìng)题，他目(mù)前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的(d436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡e)态度。首先我(wǒ)们相信这是一(yī)项会(huì)对目前(qián)的生产和(hé)生活方式带来(lái)重大变化的(de)技术(shù)变革，值(zhí)得我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确(què)的评估这项技术革(gé)命给具体公(gōng)司(sī)和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部分公(gōng)司一(yī)个相对(duì)清晰的定价，因此我们(men)一季度暂时还没有明显增加(jiā)相(xiāng)关(guān)的持(chí)仓。后续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的(de)电动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资者的信(xìn)心出现了波(bō)动。投资者(zhě)预(yù)期变化导致(zhì)部(bù)分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调(diào)，目前行(xíng)业整体估值水平处于历史较(jiào)低(dī)位置，而这两个行业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永(yǒng)远(yuǎn)没有(yǒu)躺(tǎng)平的一(yī)天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚(chéng)也发(fā)布了一季(jì)报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以(yǐ)预(yù)测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很(hěn)难(nán)。利(lì)润在产业(yè)链不同(tóng)环节(jié)之间将如(rú)何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为(wèi)的受(shòu)益(yì)环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会(huì)随(suí)着时间增长(zhǎng)，而非随着利润波(bō)动。所以在海量信息中，我们(men)需要重点关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我们(men)会(huì)一如既往，不去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚代表作(zuò)中(zhōng)泰(tài)星元价(jià)值优选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度减持了中(zhōng)国建筑(zhù)、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商银行、建发股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的(de)变化，是(shì)因为长(zhǎng)期观点没有大的变化。对中国经济的(de)长期乐(lè)观，结合(hé)当前市场提供(gōng)的(de)较低估值水平，让我(wǒ)们可以在热点不断切换的(de)市场中(zhōng)保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证伪436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡自己(jǐ)的观点，需(xū)要保持学习，永远没有躺平(píng)的一天(tiān)。

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