中国金(jīn)融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国(guó)内(nèi)拥(yōng)有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带(dài)来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则(zé)延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互(hù)联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面(miàn)的合(hé)并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合(hé)并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的(de)合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续(xù)推(tuī)进(jìn)的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服(fú)务手段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备(38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少ht: 24px;'>38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理业(yè)务(wù)的(de)运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客(kè)户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决方案和财(cái)富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内(nèi)设立(lì)控股(gǔ)券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北(běi)京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看(kàn)，外(wài)资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济(jì)和中国资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外开放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和(hé)机(jī)遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机(jī)遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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