总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ng>

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。