财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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