踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.8中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名2亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布(bù)《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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