美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎华大基因有国家背景吗的是(shì)比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所(suǒ)经历的最严(yán)重的(de)债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之(zhī)前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为华大基因有国家背景吗(wèi)今(jīn)年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者(zhě)预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一些(xiē)期限非常短的(de)国(guó)库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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