公募基金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模(mó)最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资产(chǎn)负债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的(de)社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期(qī)内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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