券(quàn)商今(jīn)年(nián)一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市(shì)券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思(sī)在(zài)政策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再(zài)融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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