财(cái)联社(shè)4月21日中国欠别国钱吗讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众(z中国欠别国钱吗hòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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