投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，大学老师最怕什么部门举报市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其(qí)关(guān)注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一大学老师最怕什么部门举报段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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