近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场(chǎ春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句0; line-height: 24px;'>春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ng)也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深(shē春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句n)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上(shàng)市(shì)平台(tái)或重组预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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