近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的(de)网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最成(chéng)功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投(tóu)资(zī)。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节目效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话(huà)题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公司(sī)百(bǎi)分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升(shēng)，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国腰围88是多少 腰围88是多少码、腾讯投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合(hé)规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资腰围88是多少 腰围88是多少码(zī)本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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