为了(le)让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wé凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别i)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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