近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位(wèi)人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用前(qián)连续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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