投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标(biāo)的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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