投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎ为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ng)对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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