在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经(jī42周是几个月，42周是几个月保质期ng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。42周是几个月，42周是几个月保质期>

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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