美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发(fā)出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可(kě)能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦敦(dūn)促国会(huì)“尽(jǐn)快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国会(huì)应尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维护美(měi)国(guó)“信用”和各方(fāng)对(duì)美国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议(yì)员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限(xiàn)僵局中了(le)解到，等到最后一(yī)刻才暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)造成严重损害(hài)，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所(suǒ)以在一个(gè)月(yuè)之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhō三公里是多少米，三公里是多少米ng)重要(yào)的(de)一个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列(liè)证券，以(yǐ)避免突破债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室(shì)发布的(de)最新报告(gào)显示(shì)，美(měi)国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任(rèn)菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的(de)税收收入(rù)低于国会预算办公室2月份的(de)预期，我们现在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用(yòng)尽资(zī)金的(de)风险要(yào)大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早些(xiē)时候的一份报告中，国(guó)会预(yù)算(suàn)办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美(měi)国国(guó)会的四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题(tí)举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会未能提高(gāo)政府的债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几(jǐ)年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在一(yī)场企业(yè)高管活(huó)动中发表讲话说(shuō)，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约将(jiāng)引发一场经(jīng)济(jì)和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将(jiāng)提高(gāo)永(yǒng)续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过(guò)去(qù)两年所取得的(de)所有进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全(quán)球(qiú)对于美债(zhài)违(wéi)约可(kě)能引发(fā)金融(róng)动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已产生的支付(fù)义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫发(fā)布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端让步而进(jìn)行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到(dào)达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债务上限(xiàn)的法案谈(tán)判陷(xiàn)入(rù)僵局，再(zài)次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美国利率策(cè)略师认为，自(zì)上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对(duì)美(měi)国银行体系(xì)的担忧再度抬(tái)头(tóu)。市场定价美联(lián)储下周最后(hòu)一(yī)次(cì)加息，这与我行的(de)美(měi)国经济团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着更大(dà)的(de)障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问(wèn)题最(zuì)早(zǎo)将在下(xià)个月显现出来。该(gāi)行(xíng)认为，美国国债出现(xiàn)技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示(shì)，预计有关美国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨(bō)款法案的(de)辩(biàn)论都将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计(jì)，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务(wù)上(shàng)限对未来(lái)的僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财政提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国(guó)触(chù)及关键的债务(wù)上限最后期限的时间可(kě)能会(huì)早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主管(guǎn三公里是多少米，三公里是多少米)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透(tòu)露的信息(xī)有限，但是(shì)4月(yuè)份迄(qì)今为止的(de)“疲弱(ruò)”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月(yuè)达到美国债务上限的(de)可能(néng)性(xìng)大幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉(méi)之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再次升(shēng)温，这主要是(shì)由(yóu)税(shuì)收同比减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这(zhè)两(liǎ三公里是多少米，三公里是多少米ng)个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后(hòu)备(bèi)方案(àn)等三(sān)个角度看，我们认(rèn)为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约的风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币市场(chǎng)与债券(quàn)市场加大波动，但总体而(ér)言(yán)预(yù)计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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