5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回(huí)落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在(z蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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