昨天(tiān)深夜(yè)，美国(guó)债务上限谈判(pàn)突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国共和(hé)党债务上(shàng)限(xiàn)谈判代表格雷(léi吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢)夫(fū)斯与白宫(gōng)代表举行闭门会议(yì)，但(dàn)会议开始后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代(dài)表实在不可理喻，目(mù)前谈(tán)判处(chù)于“暂停(tíng)”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不知道(dào)双方是(shì)否会在(zài)周五或(huò)周(zhōu)末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出后(hòu)，三大美股指(zhǐ)集体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美联(lián)储主席鲍威尔传出(chū)了有望暂停(tíng)加息的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称(chēng)，银(yín)行(xíng)业(yè)的压力可能影响联储的利率路径，若(ruò)源于银行(xíng)业危机(jī)的信(xìn)贷环(huán)境收紧导致(zhì)经济放(fàng)缓，美(měi)联储可能不必让利(lì)率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预计(jì)，美联(lián)储6月份加息25个基(jī)点(diǎn)的可(kě)能性(xìng)为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员(yuán)预计美联储下月(yuè)将利(lì)率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区(qū)间(jiān)的(de)可能性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易(yì)员似乎更(gèng)受债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价(jià)格跳涨(zhǎng)、收益率跳(tiào)水(shuǐ)，对(duì)利率前景敏(mǐn)感的(de)两年期美债收(shōu)益率迅速远离(lí)他讲话前所创的两个月来(lái)高位，一(yī)度较高位回落超过10个基点；美元(yuán)指数刷新(xīn)日低，加速跌(diē)离周四所(suǒ)创(chuàng)的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲话结束后，美债收益(yì)率逐步回升，全天攀(pān)升收官，美股(gǔ)和(hé)美元的跌势(shì)未改。

　　最(zuì)终，美股周五(wǔ)高开(kāi)低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖累三大(dà)股指(zhǐ)盘中转(zhuǎn)跌(diē)，道指收跌约110点(diǎn)，纳(nà)指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概(gài)股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大(dà)多(duō)上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周(zhōu)跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收(shōu)盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止(zhǐ)住(zhù)四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本(běn)周累计下(xià)跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月3日(rì)一周以来最(zuì)大周跌幅(fú)，在(zài)连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期(qī)货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间(jiān)今(jīn)晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代(dài)表已抵达会(huì)场，准备(bèi)继续进行(xíng)债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。

　　美(měi)国国会众议院议长麦卡锡表示，共(gòng)和(hé)党人将于北京时(shí)间今天上午(wǔ)重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡称(chēng)，动(dòng)用宪法第14修正案(àn)来绕开债(zhài)务上限解决不了(le)任何问题，将阻止拜登推动的(de)增加政府开支行动。

　　值得(dé)注意的是，美(měi)国财政部现(xiàn)金余额截至5月18日(rì)进一步降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)财政紧急措施余额(é)还(hái)剩下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍(bào)威尔：美国通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信(xìn)贷压(yā)力(lì)可能无需继续(xù)加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京时间今(jīn)天(tiān)凌晨），美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)出席名为“货币(bì)政策观点”的小组讨(tǎo)论。市场关(guān)注他提(tí)供(gōng)的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于”让(ràng)通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物(wù)价稳定是(shì)经济(jì)保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表(biǎo)鸽派(pài)信(xìn)号称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不(bù)加(jiā)息，而且银行业危机导(dǎo)致的信贷条件收(shōu)紧，可能(néng)意味着美联储峰值利率将(jiāng)低于(yú)预(yù)期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能(néng)对经济增长、就业和(hé)通胀造成(chéng)的负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需(xū)（继续）加息(xī)至那么高的水平就能成功打压通胀。美联储(chǔ)在收(shōu)紧货币政策方面已取得长(zhǎng)足(zú)进步，政策立场现(xiàn)在是(shì)对(duì)经济增长具有限制性的。做太多与(yǔ)做(zuò)太少的风险(xiǎn)正变得更(gèng)加平衡。我们面临着迄今为止收紧(jǐn)政策的效应滞(zhì)后，以(yǐ)及近期(qī)银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)紧程度等多重不(bù)确(què)定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未(wèi)来前景的(de)演(yǎn)变，然后再(zài)决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也(yě)强调季度经济预测的准确度(dù)通常存在挑(tiāo)战，他上述提(tí)到的观(guān)点及(jí)其能实现的程(chéng)度也都存(cún)在不确定(dìng)性(xìng)，理由是“未来前景面临着历史性(xìng)高企的不确(què)定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银行(xíng)业危机后，鲍威尔(ěr)开始释(shì)放(fàng)“保(bǎo)持耐心”的利(lì)率(lǜ)路(lù)径信号(hào)。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威尔点明银(yín)行业压力将影响货币决策。

　　产业(yè)供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继续深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日(rì)盘后，郑商所发(fā)布公告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当晚夜(yè)盘交易时(shí)起，纯碱期货2309合约(yuē)的日(rì)内平(píng)今(jīn)仓交易(yì)手续(xù)费标准调整为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因(yīn)，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三(sān)方面(miàn)：一是产业供需结构预期转弱；二是宏观环境不乐观(guān)；三(sān)是(shì)交易者在(zài)对冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作为空头配(pèi)置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势(shì)虽(suī)都(dōu)偏(piān)弱，但(dàn)南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不(bù)相(xiāng)同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在(zài)于远兴投产(chǎn)的消(xiāo)息面刺(cì)激，使得(dé)盘面出现较大跌幅(fú)。除此之(zhī)外，本周检修量(liàng)增加，库存依旧累库，可(kě)见下游(yóu)的持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上周到港(gǎng)5万(wàn)吨(dūn)，对供需(xū)关系也存在一定的影响。在(zài)现货松动(dòng)、投产预(yù)期、库存累库的影响下，纯碱价格(gé)持续(xù)下滑。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需(xū)求较旺，下游(yóu)补库至环(huán)比高(gāo)位。”他说(shuō)，短(duǎn)期价(jià)格(gé)松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪(xù)出现一(yī)定(dìng)的谨慎或者恐高的情形，因此产销(xiāo)出现(xiàn)了(le)较为明显的下滑。在现货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商期货分析师(shī)江文敏具(jù)体(tǐ)介绍，纯(chún)碱方面，近期主(zhǔ)要市场交易(yì)点是远兴(xīng)能源新增投产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴能源1号(hào)线正式点火，新(xīn)增天然(rán)碱(jiǎn)产(chǎn)能150万(wàn)吨，后(hòu)续2号(hào)线原计(jì)划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划(huà)于9月(yuè)份(fèn)出(chū)产品，产能为(wèi)100万吨天然碱，3B号(hào)线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴(xīng)能源的天然碱预计生(shēng)产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面(miàn)在大量新增(zēng)产(chǎn)能和低(dī)成本(běn)纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴(xīng)能源(yuán)点火的信(xìn)息落地(dì)，市场看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需结构在9月(yuè)会发生(shēng)变化，这是(shì)市场早已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这(zhè)一点从(cóng)9月合约(yuē)的深贴水可以得到(dào)验证。在这个供需转宽松的预期(qī)下，产业链开始形成负(fù)反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货(huò)价格也出现崩塌(tā)，这(zh吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢è)一(yī)点(diǎn)从近月合约(yuē)的跌幅(fú)和现(xiàn)货向期货(huò)回归的方式收敛(liǎn)基差(chà)上可以得到(dào)验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表(biǎo)示，近期市场主(zhǔ)要交易(yì)点是需求(qiú)转弱，供应上升。因(yīn)为(wèi)玻(bō)璃深(shēn)加工厂缺(quē)乏强有力的订(dìng)单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相(xiāng)比减(jiǎn)少(shǎo)0.1天(tiān)。深加工厂(chǎng)原片(piàn)库(kù)存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看(kàn)，原片库存偏高(gāo)，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从(cóng)玻璃产销数据来看，5月沙河地(dì)区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为73％，华东地区产销数据平均为(wèi)82％，相比于3月及(jí)4月的数据，5月份产销(xiāo)数据(jù)大幅(fú)下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到(dào)巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价(jià)格一直(zhí)都比较弱(ruò)，主(zhǔ)要是(shì)高库存和低(dī)需(xū)求逻辑。”闾振(zhèn)兴(xīng)说，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格在去库逻辑下出现(xiàn)过(guò)反(fǎn)弹，但反弹(dàn)后利润(rùn)改(gǎi)善很多(duō)，加之终端表现(xiàn)并不乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾(lǘ)振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰(shuāi)退预(yù)期、国内(nèi)经(jīng)济复苏不(bù)及预期的背(bèi)景下，整(zhěng)个工业品价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑(jí)。从持(chí)仓上看(kàn)，部(bù)分市场资金在(zài)做强弱对冲，而(ér)纯碱和玻(bō)璃正是空(kōng)头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后市(shì)，李嘉(jiā)豪表示(shì)，纯(chún)碱(jiǎn)主要关注检修是否能带来现货价格短期的企稳(wěn)，但中长期价格下跌至(zhì)成本线(xiàn)为大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。“从商(shāng)品格(gé)局看，纯碱投(tóu)产(chǎn)后必(bì)然走向过剩(shèng)，而短期检修(xiū)吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢的(de)兑(duì)现有限，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周期(qī)中(zhōng)，价(jià)格趋势(shì)预计(jì)继(jì)续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等(děng)待的则是中下游的备货意(yì)愿何时能够起来：一(yī)是(shì)等待(dài)下游的(de)原料库存消(xiāo)耗，二是对未来的需求是(shì)否存(cún)在旺季的预期。短(duǎn)期来看(kàn)，下游以消耗前期库(kù)存为主，需求缺乏弹性，价格(gé)预期偏弱。后(hòu)市关注在需(xū)求存(cún)在缺(quē)口的情(qíng)形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除(chú)非价(jià)格开始冲(chōng)击(jī)成本，或是供需上有重大改变(biàn)，否则纯(chún)碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的(de)变化，短线(xiàn)资金离场或(huò)使得低位波动(dòng)加大。”他说(shuō)，止(zhǐ)跌可以关注两(liǎng)个指标：一是基差(chà)不再是以现货下跌方式来修复；二(èr)是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注远兴能源的后续投产进展、碱价降价(jià)幅度。若远(yuǎn)兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘(pán)面或将(jiāng)维稳振荡(dàng)；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也(yě)或将(jiāng)维稳(wěn)。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市(shì)弱势也将继(jì)续保持，中(zhōng)长(zhǎng)期则视终(zhōng)端(duān)需求(qiú)变动来判(pàn)断是否(fǒu)维持弱势(shì)，可(kě)重点关注下游深加(jiā)工订单情况、地产施工端情(qíng)况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较(jiào)多，那么(me)玻璃(lí)的(de)需求量(liàng)将抬升(shēng)，下游深加工订单数量也将因此(cǐ)抬升(shēng)，盘面或维稳。

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