五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的(de)可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大(dà)。如(rú)果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到(dào)的(de)危机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一(yī)直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它要出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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