自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗tā)宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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