金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动(dòng)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段(du平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思àn)。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看(kàn)，检修(xiū)、可(kě)流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而目前来(lái)看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大(dà)；中游库存(cún)偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现(xiàn)造(zào)成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现环(huán)比(bǐ)和同比上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思rù)五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的(de)可能性。但是(shì)从近期的(de)现(xiàn)货反馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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