五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的(de)破产银(yín)行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系项法(fǎ)案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在(zài)没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无(wú)限量(liàng)QE，危机被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的(de)世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回(huí)不(bù)来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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