为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播湖南电大几本，湖南长沙电大是几本有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8湖南电大几本，湖南长沙电大是几本.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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